TEORIA DE OPÇÕES APLICADAS A PROJETOS DE INVESTIMENTOS

O interesse das empresas por entender e aplicar a ferramenta da teoria de opções em projetos de investimento está crescendo bastante. O método do valor presente líquido não é adequado para avaliar projetos em condições de incerteza. A abordagem da teoria de opções permite avaliar projetos considerando as opções de crescimento existentes, que são o cerne da vantagem competitiva e pode ser extremamente útil em indicar qual a maneira ótima de gestão. Esta ferramenta pode sugerir quais as ações gerenciais mais apropriadas a serem tomadas de acordo com o ambiente econômico no futuro. Entender projetos como uma coletânea de opções reais pode auxiliar muito no desenho do investimento hoje, aumentando as flexibilidades futuras e opções de crescimento. O uso da Teoria de Opções em projetos é o tópico deste livro, que está estruturado em seis capítulos. O primeiro discute o que são opções reais, faz uma análise crítica das técnicas convencionais de avaliação de projetos de investimento e sugere a teoria de opções como a mais adequada para avaliar projetos em condição de incerteza. O segundo capítulo contém uma introdução à Teoria de Opções aplicada a ativos financeiros, explica o conceito de ambiente neutro ao risco e apresenta modelos de avaliação que serão estendidos a opções reais. No terceiro e quarto capítulos, discute a analogia entre opções reais e financeiras e apresenta abordagens numéricas de avaliação de diversas opções reais. Explica como a Teoria de Opções deveria ser usada para avaliação de empresas. O quinto capítulo discorre como avaliar opções reais considerando o impacto da competição, tanto em concorrência perfeita quanto imperfeita. No sexto e último capítulo, apresenta conclusões sobre a utilização da Teoria de Opções para avaliar ativos reais, considerando sua praticidade e abordagens numéricas. Discute como a técnica está sendo utilizada na prática e suas perspectivas.